위대한 경제대공황의 기원과 그 영향: 타격과 회복

안녕하세요? 행복ing입니다

오늘은 지난시간에 이어서 미국의 경제 대공황(Great Depression) 중 그 기원에 대해 알아보려고 합니다.

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1. 금융위기의 도래 - 로링 트웬티즈에서 블랙 투스데이까지

1920년대, 첫 번째 세계 대전 후, 로링 트웬티즈(Roaring Twenties)라 불리는 시대가 시작되었습니다.

이 시기, 미국과 서유럽은 상당한 부를 축적하며 경제적 번영을 누렸습니다.

1929년, 새해가 밝았을 때 미국 경제는 높은 성장률을 기록하며 매우 활발했습니다.

그러나 이러한 성장의 토대에는 불안정한 요소가 있었습니다.

1929년 3월 25일, 소규모 주식 시장의 붕괴가 시작되었지만, 이는 잠시 완화되었습니다.

그럼에도 불구하고, 경제적 위기의 신호에도 불구하고 주식 시장은 9월까지 계속 개선되었습니다.

주가는 9월에 떨어지기 시작하고, 9월 말에는 변동성을 띠었습니다.

큰 규모의 주식 매도가 10월 중순에 시작되었습니다.

그리고 마침내, 1929년 10월 24일, 블랙 투스데이(Black Thursday)에,

미국 주식시장은 시장 개장과 함께 11% 가량 급락하였습니다.

시장 안정화를 위한 대응책들이 실패하였고, 10월 28일, 블랙 몬데이에는 시장이 다시 12% 급락하였습니다.

이러한 패닉은 블랙 투스데이인 다음날에 정점에 달했을 때, 시장은 또 다시 11% 가량 급락하였습니다.

수천 명의 투자자들이 파산하였고, 수십억 달러가 사라졌습니다;

많은 주식들이 어떠한 가격에도 팔리지 않았습니다.

시장은 수요일에 12% 가량 반등하였지만, 이미 피해는 입혀진 상태였습니다.

그 후, 1930년 4월 17일까지 주식 시장은 긴 장기 침체에 진입하였고,

그 기간 동안 주가는 89%나 하락하였습니다.

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2. 1929년 이후의 국제적 반향과 글로벌 위기

주식 시장 붕괴에도 불구하고, 이 위기의 최악의 부분이 1929년 이후에 세계로 확산되었습니다.

위기는 1930년 12월에 미국 은행의 파산으로 다시한번 공황 상태에 이르렀습니다.

미국의 한 은행인 Bank of United States (비영리 기관, 정부와는 무관)는 모든 채권자에게 지급할 수 없었으며,

결국 은행이 파산하였습니다.

1930년 11월과 12월에 문을 닫은 608개의 미국 은행 중에서,

Bank of United States은 총 5억 5천만 달러의 예금 손실의 삼분의 일을 차지하였습니다.

이 은행의 문 닫음으로 인해, 은행 파산이 비판적인 수준에 이르렀습니다.

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3. 스무트-호울리 관세법과 그 파장

미국에서 스무트-호울리 관세법은 1930년 6월 17일에 통과되었습니다.

이 법은 경제대공황이 본격화하면서 미국 경제를 보호하려는 목표로 제안되었지만, 대폭 역효과를 냈습니다.

그것은 심지어 경제대공황을 야기한 원인 중 하나로 볼 수 있습니다.

경제학자들과 경제사학자들 (키네시안, 통화주의자, 오스트리아 경제학자 포함) 사이의 대체적인 견해는

스무트-호울리 관세법의 통과가 위대한 경제대공황을 악화시켰다는 것입니다.

일반적인 관점에서는, 스무트-호울리 관세법이 대공황의 주요 원인 중 하나였습니다.

1995년 미국 경제사학자들의 설문조사에 따르면, 3분의 2가 스무트-호울리 관세법이

적어도 위대한 경제대공황을 악화시켰다고 동의하였습니다.

미국 상원 웹사이트에 따르면 스무트-호울리 관세법은 의회 역사상 가장 파괴적인 법안 중 하나입니다.

많은 경제학자들은 1930년 이후의 국제 무역의 급격한 감소가 대공황을 악화시켰다고 주장하고 있습니다.

이는 특히 외국 무역에 크게 의존하는 국가들에게 특히 그렇습니다.

대부분의 역사가들과 경제학자들은 이 법이 국제 무역을 크게 감소시키고

다른 국가들의 보복 관세를 초래함으로써 대공황을 악화시켰다고 비난하고 있습니다.

스무트-호울리 관세법의 영향력을 살펴보면,

이 법률의 통과 이후 미국의 수출은 약 50억 달러에서 17억 달러로 급감하였습니다.

그 결과, 농산물 등 일부 특정 산업은 특히 많이 타격을 입었습니다.

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4. 글로벌 대응과 회복

세계 각국은 외국 상품에 대한 지출을 줄이기 위한 다양한 조치를 취하였습니다.

이런 조치들로는 관세부과, 수입 제한, 외환 통제 등이 있습니다.

이런 제한조치들은 대량의 양자간 무역을 가지고 있는 국가들 사이에 많은 긴장을 야기하였고,

대공황 동안 주요 수출입 감소를 초래하였습니다.

이러한 보호주의 정책에 대한 국가별 대응은 다르였습니다.

일부 국가들은 관세를 크게 올리고 외환 거래에 대한 엄격한 제한을 시행하였습니다.

반면에 다른 국가들은 무역과 거래 제한을 약간만 강화하였습니다.

국가들이 어떤 정책을 취했는가는 그들이 금본위제를 유지했는지 여부에 크게 좌우되었습니다.

금본위제를 유지한 국가들은 대체로 무역을 제한하여 결제 대차를 강화하고 금유출을 제한하려고 했습니다.

이러한 제한과 축소를 통해 경제 하락을 막으려고 했습니다.

반면에 금본위제를 포기한 국가들은 그들의 화폐 가치를 절하시키는 방식으로 결제 대차를 강화하였습니다.

이러한 절하는 통화 정책을 자유롭게 할 수 있게 하여 중앙은행이 금리를 낮추고

최종 대출자의 역할을 할 수 있게 하였습니다.

이들 국가들은 대공황에 맞서 싸울 수 있는 최고의 정책 도구를 가지고 있었으며,

보호주의 정책을 필요로 하지 않았습니다.

국가의 경제 침체의 길이와 깊이,

그리고 회복의 시점과 활력은 얼마나 오래 금본위제를 유지하였는지와 관련이 있습니다.

금본위제를 상대적으로 일찍 포기한 국가들은 상대적으로 약한 경기 침체와 빠른 회복을 경험하였습니다.

반면에 금본위제를 유지한 국가들은 오랜 침체를 겪었습니다.

이렇게 보면, 위대한 경제대공황은 그저 미국의 문제만이 아니었습니다.

전 세계적인 경제 구조, 국제 무역, 금융 시스템, 그리고 각국의 정책 결정 모두가

이 역사적인 경제 위기의 진행에 영향을 끼쳤습니다.

이 기간을 되돌아보며 우리는 그 당시의 오류에서 배울 수 있으며,

미래의 경제 위기를 대비하는데 필요한 지혜를 얻을 수 있습니다.